8 en el ocho: cuando invertir a largo plazo empieza a hacer su trabajo
Al calor de la newsletter correspondiente al cierre de mayo se da la coincidencia que el vehículo que sigue la estrategia Smart Bolsa con más historia, el plan de pensiones Smart Bolsa Mundial PP, ha doblado su valor desde su lanzamiento hace 8 años y 3 meses. Efectivamente el valor bruto por participación de la cartera (sin descontar las comisiones de gestión y asesoramiento y otros gastos del vehículo) ha alcanzado los 20 euros desde los 10 euros con los que se inició en marzo del año 2018.
El precio de la participación neto, que es el que importa a los partícipes e inversores en la estrategia, es decir, aquel que descuenta todas las comisiones y gastos, se sitúo en 18,73, lo que se traduce en una rentabilidad acumulada del +87,3%. En términos de rentabilidad anualizada ello supone casi un 8% anual, justo la rentabilidad que estimamos que la estrategia puede ofrecer en el largo o muy largo plazo, es decir, a partir de 10 años. En otra entrada del blog a principios de año precisamente apuntábamos a la alta probabilidad de que estas dos “efemérides” se produjeran este año: Nuestras equivocaciones 2025, 2026 y 8 en el 8 ▶ Smart Bolsa
En dicho artículo también ponderábamos sobre el alto riesgo de invertir no sólo en acciones sueltas sino en uno o dos fondos con 30 o 40 acciones en cartera. Resulta muy tentador invertir en el fondo de bolsa estrella del momento que acumule rentabilidades anualizadas de doble dígito incluso en plazos bastante largos. Sin embargo, la estadística y la evidencia empírica que en este caso son la misma cosa dicta clara sentencia. La gran mayoría de esos fondos de bolsa por no decir casi todos o todos tendrán en el futuro rentabilidades mucho más modestas que oscilarán desde guarismos todavía bastante decentes, pero mucho menos espectaculares, hasta rentabilidades muy pobres y decepcionantes.
Ello aplicará desde muy conocidos fondos de los “gurus” del value español hasta nuevas estrellas emergentes con otro tipo de estilos o estrategias. Por tanto, las dos grandes lecciones que debieran extraer los lectores son:
- Invertir en un fondo o dos con unas pocas decenas de acciones en cartera conduce a rentabilidades impredecibles.
- En el largo plazo la mayoría no superará la rentabilidad del mercado bursátil global representado por índices con miles de acciones en total de compañías de todos los sectores y geografías del mundo mundial.
La conclusión debería ser clara:
Si buscas buenas y predecibles rentabilidades mejor una estrategia basada, en al menos en una buena medida, en productos indexados, ampliamente diversificada y con bajas comisiones.
Discreta porque no saldrá normalmente en la prensa como el fondo más destacado del mes o del año, pero “predeciblemente rentable”.
