USA a largo plazo y Europa a corto
Hay que mantener en las carteras fondos índices de las grandes compañías estadounidenses
El tema de la diferencia en desempeño de rentabilidad promedio de las Bolsas de Estados Unidos y de Europa acumulada durante ya un largo periodo (plazos de 5, 10, 15 o 20 años), a favor de aquellas, viene debatiéndose intensamente año tras año en al menos el último quinquenio. Además de lo llamativo del calibre de las diferencias, se observa que las valoraciones parecen deprimidas en ciertos segmentos del mercado europeo y boyantes (algunos argumentan que hay una burbuja) en ciertos segmentos del estadounidense. Cuando las valoraciones alcanzan determinados niveles extremos, sean de infravaloración o sobrevaloración, suelen ser una señal con cierto valor predictivo si se invierte a largo plazo: mercados bursátiles con extrema infravaloración pueden conseguir a partir de ese tiempo rentabilidades elevadas en plazos de bastantes años (mínimo más de cinco para que la señal tenga valor), y a la inversa….. (continúa)
Tribuna de Juan Manuel Vicente Casadevall en CincoDías (web)
